Arvonmääritys on liiketoiminnan nykyisen tai ennakoidun arvon määrällinen ja analyyttinen määritysprosessi. Se perustuu pääasiassa useisiin tekijöihin, kuten yrityksen johtamistapaan, pääomarakenteeseen, ennustettuihin tuleviin tuottoihin ja omaisuuden markkina-arvoon.

Mitä arvonmääritystyyppejä on olemassa?

• Rahaa edeltävä arvonmääritys
• Rahan jälkeinen arvonmääritys

Mitkä ovat tärkeimmät erot ennen rahaa ja sen jälkeen tapahtuvan arvonmäärityksen välillä?

Nämä eroavat toisistaan ajoituksen suhteen. Rahaa edeltävä arvonmääritys tapahtuu ennen kuin yritykseen sijoitetaan ulkopuolista pääomaa. Rahan jälkeinen arvonmääritys tapahtuu sen jälkeen, kun uudet sijoittajat ovat jo osallistuneet yritykseen. Molemmat ovat olennaisia mittareita, kun selvitetään, kuinka paljon yrityksen arvo on.

Jos esimerkiksi yrityksen omistaja ja pääomasijoittaja ovat yhtä mieltä siitä, että yritys on 1 miljoonan euron arvoinen ja sijoittaja on valmis laittamaan 250 000 euroa, 1 miljoonan euron summaa pidetään pre-money-arvostuksena. Kun sitten lisätään 250 tuhatta euroa, joka on yhteensä 1,25 miljoonaa euroa, sitä pidetään nyt post-money-arvostuksena (eli sijoittajan jo sijoittamat rahat).

Rahaa edeltävä arvonmääritys

Rahaa edeltävä arvonmääritys tarkoittaa sellaisen yrityksen nykyistä rahamääräistä arvoa, jolla ei ole vielä ulkopuolista rahoitusta. Useimmissa tapauksissa kyseessä on startup-yritys, joka ei ole vielä saanut investointeja yrityksen ulkopuolelta. Tämän lisäksi rahaa edeltävä arvonmääritys antaa sijoittajille käsityksen yrityksen nykyisestä arvosta ja kunkin liikkeeseen lasketun osakkeen arvosta.

Rahaa edeltävää arviota käyttävät alkumarkkinoilla yleisesti pääomasijoittajat, riskisijoittajat, yritys- ja enkelisijoittajat.

Rahan jälkeinen arvonmääritys

Rahoituksen jälkeinen arvonmääritys on sitä, kuinka paljon yrityksen arvo on noussut sen jälkeen, kun suunniteltu rahoituskierros on toteutunut. Muutos on merkittävä, koska sijoittajat ovat saaneet prosenttiosuuden yrityksen arvosta. Rahan jälkeisessä arvonmäärityksessä summasta tulee yrityksen todellinen rahallinen arvo, koska se on jo asetettu eikä siihen liity muita mahdollisia tekijöitä.

Tekijät, jotka vaikuttavat arvonmääritysprosessiin:

• Arvonmääritys on joustava. Se voi olla spekulatiivinen ja muuttua tilanteen mukaan.
• Arvonmääritykseen voi vaikuttaa markkinat ja ihmisten omat mielipiteet.
• Korkea arvonmääritys on yhdistelmä yrittäjien ja nykyisten sijoittajien odotuksia ja tavoitteita.

Miten laskea rahan jälkeinen arvo?

Rahan jälkeinen arvonmääritys = Sijoitetun pääoman määrä jaettuna sijoittajan saamalla prosenttimäärällä.

Sijoitus: €2 miljoonaa

Prosenttiosuus: 10%

Joten: €2 miljoonaa jaettuna 10% = €20 miljoonaa

€20 miljoonaa = rahan jälkeinen arvo sijoituksen kanssa.

Miten laskea rahaa edeltävä arvo?

Muista, että rahaa edeltävä arvonmääritys on arvo ennen investointia, ja voit saada sen vasta rahan jälkeisen arvonmäärityksen jälkeen:

Rahaa edeltävä arvostus = Rahan jälkeinen arvostus – sijoitussumma

Joten: 20 miljoonaa euroa – 2 miljoonaa euroa = 18 miljoonaa euroa

18 miljoonaa euroa = arvonmääritys ennen rahan saamista.

Täysi laimennus

Arvonmääritysprosessi auttaa määrittämään, kuinka paljon pääomaa sijoittajat saavat, kun he sijoittavat yritykseen. Tämäntyyppinen arvonmääritys lasketaan laimennusvaikutuksella. Tällöin otetaan huomioon myös sellaiset tekijät kuten liikkeeseen lasketut optio-oikeudet ja muut optiot. Huomaa, että yrityksen ennen rahan saamista tehty arvonmääritys muuttuu esimerkiksi ajan myötä. Arvonmääritys on erilainen ennen A-sarjaa verrattuna ensimmäiseen rahoitukseen.

Yksi tärkeimmistä käyttötarkoituksista ennen ja jälkeen tehdyn arvonmäärityksen avulla on tukea startup-yrityksen omistajaa päättämään, minkä tyyppisen sijoittajan hän ottaa mukaan.

Mikä on startup-yrityksen arvonmääritys ja miksi se on tärkeää?

Startup-yrityksen arvonmääritys on prosessi, jossa määritetään määrällisesti startup-yrityksen arvo. Menetelmä on olennainen, koska sitä sovelletaan usein startup-yrityksiin, jotka eivät ole vielä saaneet tuloja. Toisin kuin kehittyneen yrityksen arvonmääritys, jolla on jo olemassa näyttöä ja tuloja, sen arvon laskeminen on helpompaa.

Toisaalta ennen tuloja tehtävän startup-yrityksen arvonmäärityksen on nojauduttava muihin tekijöihin, kuten seuraaviin:

• Vetovoima
• Perustajatiimi
• Prototyypit
• Tarjonta ja kysyntä
• Tulevat toimialat ja trendikkäät tuotteet
• Korkeat voittomarginaalit

Näiden tekijöiden on riitettävä perustaksi liiketoiminnan mahdollisuuksille, sillä konkreettisia lukuja ei ole vielä saatu.

Mitkä ovat nykyisten sijoittajien odotukset?

He ovat jo kiinnostuneita ideasta, ja he eivät halua osakkeidensa arvon laskevan, kun uutta rahoitusta saadaan.

Mitä uudet sijoittajat odottavat?

Uudet sijoittajat haluavat olla varmoja siitä, että riskit hallitaan hyvin ja että myös heille tiedotetaan siitä. He eivät halua maksaa liikaa ja saada liian korkeaa arviota, jolloin heidän salkkunsa vaarantuu.

Yhteenveto

Perustajana tietosi yrityksestä ja sen arvosta ennen rahaa ja sen jälkeen ovat avain pysyvään suhteeseen sijoittajien kanssa. Hyvät voitot ja kohtuullinen osuus yrityksen osakkeista ovat lippusi jatkuvaan ja menestyksekkääseen yritystoimintaan.

English Deutsch Norsk Dansk Svenska