Was ist ein Cap Table und warum ist er wichtig?
Bei der Gründung eines Unternehmens wird den Unternehmern gesagt, dass es wichtig ist, alles in Ordnung zu bringen, bevor man mit externen Investoren Geschäfte macht. Oft sind die Anfangsinvestitionen gering, so dass es verlockend ist, diesen Rat zu ignorieren und das Unternehmen einfach wachsen zu lassen, ohne die rechtliche Struktur zu formalisieren.
Doch für die meisten Start-ups kann die Erstellung eines Cap Table über Erfolg oder Misserfolg entscheiden.
Was ist ein Cap Table?
Bei einem Cap Table handelt es sich um eine Tabelle, in der alle Anteilseigner des Unternehmens aufgelistet sind. Diese werden nach ihrem prozentualen Anteil am Unternehmen aufgeschlüsselt, der als Vorzugsaktien, Stammaktien oder Optionen ausgedrückt werden kann. Es wird auch beschrieben, wie viele Anteile von Investoren, Mitarbeitern und Gründern gehalten werden.
Was ist ein Mitarbeiteroptionspool in einem Start-up-Unternehmen?
Wofür wird er verwendet?
Der Zweck der Erstellung eines Cap Tables besteht darin, die finanziellen Interessen der Stakeholder des Unternehmens zu verfolgen. Auf diese Weise können Sie die Eigentumsverhältnisse an einem Unternehmen leicht organisieren und verwalten sowie Aktiensplits für künftige Finanzierungen berechnen. Sie wird auch von den Steuerbehörden für die Meldung von Einkünften aus der Verteilung von Anteilen bei der Liquidation oder Fusion eines Unternehmens verwendet.
Warum kann ein Cap Table so kompliziert sein?
Auch wenn dies wie eine einfache Tabelle aussieht, sind die Details von Unternehmensanteilen in Wirklichkeit komplizierter. So müssen Unternehmen beispielsweise frühe Investitionsrunden berücksichtigen, indem sie verschiedene Aktiengattungen mit einer unterschiedlichen Anzahl von Stimmrechten schaffen, oder sie müssen bei der Schaffung eines Mitarbeiterpools darauf achten, wie viele Optionen pro Aktie zulässig sind.
Für die Erstellung eines Cap Tables gibt es einige großartige Ressourcen, die Unternehmern bei diesem Prozess helfen. Dazu gehören Instructables, Tutorials und Dokumente über bewährte Verfahren. Sobald Sie die wichtigsten Details für Ihren Cap Table ausgearbeitet haben, kann es von Vorteil sein, einen Anwalt oder Buchhalter zu konsultieren, bevor Sie den Cap Table veröffentlichen.
Warum ist ein Cap Table wichtig?
Mit einem Cap Table schützen Sie nicht nur Ihr Unternehmen, sondern auch sich selbst und die anderen Beteiligten. Dies ist besonders wichtig, wenn Sie eine Ausstiegsstrategie planen, da Sie so genau wissen, wie viel Geld jede Person an der Transaktion verdienen würde.
Außerdem ermöglicht ein Cap Table künftige Transaktionen. Wenn Sie beispielsweise jemanden wegen Vertragsbruchs verklagen wollen, benötigen Sie einen gültigen Cap Table. So können beide Parteien feststellen, wer wie viel Prozent des Unternehmens besitzt und ob er seine Verträge mit Ihrem Unternehmen verletzt hat oder nicht.
Eine aktionärsfreundliche Gestaltung des Unternehmens ist auch ein wichtiger Faktor für Investoren. Wenn ein neuer Investor an Bord kommt, wird er wahrscheinlich den Cap Table sehen wollen, um sich zu vergewissern, dass er die richtige Menge an Aktien erhält. So können sie leichter beurteilen, ob Ihr Unternehmen eine lohnende Investition ist oder nicht.
Wie kann ich einen Cap Table erstellen?
Einen Cap Table kann sehr nützlich sein, aber die Erstellung eines perfekten Cap Tables erfordert Zeit und Geduld. Zunächst müssen Sie festlegen, welche Informationen Sie in Ihrer Kalkulationstabelle erfassen wollen. Dadurch wird es einfacher, die jedem Eigentümer zugewiesenen Prozentsätze festzulegen.
Das entscheidende Element in Ihrem Cap Table ist die Feststellung, ob Sie eine spezielle Aktienklasse benötigen. Wenn dies der Fall ist, müssen Sie einen Anwalt konsultieren und die rechtlichen Folgen dieser Entscheidung abklären.
Sobald Sie die rechtlichen Aspekte geklärt haben, können Sie mit der Erstellung Ihrer Tabelle beginnen. Die meisten professionellen Cap Tables sind nach Investoren, Mitarbeitern und Gründern gegliedert, wobei die Aufteilung dieser Gruppen je nach Unternehmensstruktur sehr unterschiedlich ist.
Sobald alles vollständig ist, sollten Sie die Tabelle sicher online speichern und den Zugang kontrollieren, damit niemand ohne Ihre Erlaubnis darauf zugreifen kann.
Häufige Fehler bei der Erstellung eines Cap Table
1. Zu viele Aktiengattungen
Einer der häufigsten Fehler bei der Erstellung eines Cap Tables ist, dass zu viele Aktiengattungen verwendet werden. Dies macht es Ihnen unmöglich, die Eigentumsverhältnisse richtig zu verwalten, und erschwert es anderen, den Wert Ihres Unternehmens zu bestimmen.
2. Überhaupt keine Cap Tables haben
Keine Cap Tables zu haben, ist das Schlimmste, was Sie tun können – es macht die Dinge für Investoren, Mitarbeiter und andere Beteiligte verwirrend. Oftmals wird der Eindruck erweckt, dass die rechtliche Vereinbarung ausreicht, um die Geschäfte abzuwickeln. Wenn Sie jedoch in der Zukunft aussteigen oder ein Liquiditätsereignis eintritt, wird dies für alle Beteiligten zu Problemen führen.
3. Keine Aktionärsvereinbarung
Eine ordnungsgemäße Aktionärsvereinbarung ist von entscheidender Bedeutung, wenn man die potenziellen rechtlichen Probleme bedenkt, die sich ergeben können, wenn keine Vereinbarung vorliegt.
4. Keine Bewertungsvereinbarung
Ein weiterer Fehler, den es zu vermeiden gilt, ist das Fehlen einer Bewertungsvereinbarung – ein Dokument, in dem der Wert Ihres Unternehmens für die Zwecke der prozentualen Beteiligung festgelegt wird.
Fazit
Wie Sie sehen, ist ein Cap Table ein wichtiges Dokument für jeden, der in der Wirtschaft tätig ist. Das Fehlen eines solchen Dokuments kann in der Zukunft schwerwiegende Folgen haben, so dass es immer am besten ist, ein solches Dokument zu besitzen.